Kaasaegne rahateooria (MMT)

Kaasaegne rahateooria (tuntud ka ingliskeelse lühendiga MMT) on majandusteooria, mille arendas 19. sajandil välja Saksa majandusteadlane Georg Friedrich Knapp.

Kaasaegne rahateooria ehk MMT on 19. sajandil Saksamaa majandusteadlase Georg Friedrich Knappi poolt välja töötatud majandusteooria, lisaks mõnede teiste autorite, näiteks Alfred Mitchell-Innesi kaastöödele. See teooria keskendub tänapäevaste majanduste uurimisele, kus nende valuuta põhineb usaldussüsteemil - sobiv valuuta -, kus riigil on suveräänsus ja monopol, nimetatud valuuta emiteerida, samuti teha seda piiramatult.

Sel moel leiab MMT, et arvestades riigi suveräänsust valuuta emiteerimisel, võib ta emiteerida kogu vajaliku maksete täitmiseks vajaliku. Seega, pidades riigi pankrotti ekslikuks, kuna riigil on piiramatu võimekus vajalike ressursside eest tasumiseks.

MMT põhineb chartalismi edendatud teooriatel. Seetõttu panustavad selle teooria loomisse majandusteadlased Knapp ja Mitchell-Innes.

Mõned majandusteadlased leiavad, et praegune rahasüsteem on kuldstandardi kaotamisest alates MMT-l põhinev süsteem.

Kaasaegse rahateooria põhimõtted

Majandusteooriana annaks moodne rahateooria (MMT) ja selle põhimõtted kirjutada terveid teoseid, mis üritavad selle kehtivust demonstreerida. Arvestades olemasolevat piirangut, esitame mõned nende peamised ideed.

Tema tuntumatest ideedest paistavad silma järgmised:

• Usk vertikaalsetesse tehingutesse: Iga avaliku sektori ja erasektori vaheline tehing on vertikaalne tehing. MMT jaoks tekitab riigi eelarvepuudujääk rikkust, viies avaliku kapitali erahoidudesse.
• Maksud ja MMT: MMT leiab, et riik ei saa läbi kukkuda, seega saab ta kogu vajaliku raha välja printida. Selle kaitsjate sõnul ei mängi maksud riigi rahastamisel olulist rolli, vaid sotsiaalmajanduslike tegurite kapitalinõudluses.
• Võlg ja puudujääk: MMT kaitsjate jaoks on võlg ja puudujääk vahendid, mitte kahjulikud, et riik peab töökohti looma. Kui riik kunagi läbi kukub, pole põhjust piirduda vastava maksutulu kulutamisega.
• Säästmine: MMT puhul on säästud riigi algatatud vertikaalsete tehingute tulemus. Seetõttu on riigi suurem puudujääk MMT järgijate jaoks suurem kokkuhoid erakontodel.
• Võlgade finantseerimine: Samamoodi ei usu MMT järgijad, et võlga tuleks rahastada eraõiguslike ostjatega ja kindla intressimääraga. Omades suveräänsust ja suutmata pankrotti minna, pole vaja end nende ostjatega finantseerida.
• Intressimäärad: MMT andmetel põhinevad intressimäärad seatud eesmärgil. See eesmärk saavutatakse keskpanga sekkumisega kommertspangandusse.
• Välissektor: MMT jaoks on majandus suletud süsteem, mistõttu ei tehta vahet välis- ja kodumaal. Peale selle on need tehingud välismaaga MMT kaitsjate silmis ekspordi puhul riigile kulud; mis saadab ressursse välismaale. Nagu ka impordi korral rikkuse hankimine; ressursside hankimisega välismaalt.

MMT kaitsjad

Paljud majandusteadlased on oma teooriate põhjendamiseks kogu ajaloo vältel tuginenud sellele teooriale. Sel põhjusel on paljud olnud seda kaitsnud majandusteadlased, enne kui teised, vastupidi, seadsid selle kahtluse alla ja kritiseerisid.

Juhtivate majandusteadlaste seas, kes kaitsevad kaasaegset rahateooriat, on järgmised:

• Randall Wray.
• Stephanie Kelton.
• William Black.
• Michael Hudson.
• James Kenneth Galbraith (mitte segi ajada oma isa John Kenneth Galbraithiga).
• Hyman Minsky.
• Rohan Grey.

MMT kriitika

Nagu sellel on kaitsjad, on kaasaegsel rahateoorial palju halvustajaid, kes ei usu selle rakendamisse.

Nende halvustajate hulgas on tuntud majandusteadlasi, nagu paljude teiste majandusteadlaste seas ka Nobeli preemia laureaat Paul Krugman, Robert P. Murphy, Thomas Palley.

Näiteks Krugmani jaoks on kaasaegses rahateoorias vale idee, pidades puudujääki ja võlga riigi tööriistaks, mitte võimaliku probleemina.

Murphy leiab omalt poolt, et jutt on väga nüansirikkast analüüsist. Noh, see jätab väga küsitavad aspektid, näiteks see, et võlg vähendab osa erahoiustest, samas kui MMT seda ei arvesta.

Palley puhul peab ta MMT-d lihtsustatud analüüsiks, mis põhineb Keynesi teooriatel, kuid mis alahindab sellise poliitikaga seotud riske.