Covid-19 kriis on toonud suuri muutusi ja Mehhiko rahapoliitika pole erand.
Covid-19 pandeemiast tuleneva majanduskriisi raskuse leevendamiseks kogu maailmas vastu võetud majandusmeetmete üks peamisi omadusi on rahapoliitika ulatus ja agressiivsus.
Rahapoliitika etapid
Esiteks esitame teoreetilise raamistiku faasidest, mida keskpangad peaksid oma äärmuslikus rahapoliitikas läbi elama.
- I etapp: Alusintressimäärad viiakse nulli või negatiivsele tasemele ning raha loomise programmid kuulutatakse välja riigivõlakirjade ja muude võlakirjade ostmisega kommertspankadelt.
- II etapp: Kuulutatakse välja raha laienemise järkjärguline vähendamine, hoides viitemäärad minimaalsel tasemel.
- III etapp: Rahatrükk peatub ja suunamismäärad hakkavad järk-järgult tõusma.
- IV etapp: See tekib siis, kui tõusnud viitemäär peatub, kuna seda peetakse neutraalseks ja keskpank alustab raha järkjärgulist väljavõtmist.
- V etapp: See peaks algama siis, kui riigi inflatsioon tõuseb järsult ja keskpank peab tegutsema tõstes viitemäära sinna, kus seda peetakse kokkutõmbavaks ja kiirendatakse meetmeid ringluses oleva liigse raha kogumiseks.
Mehhiko pank
Mehhiko keskpank (Mehhiko keskpank) säilitas 2018. aasta detsembrist kuni 2019. aasta augustini viitemäära 8,25%, säilitades oma varasema ekspansioonipoliitika IV etapi alates selle septembrist. Samal aastal kuni septembrini 2020. aastal vähendas Mehhiko keskpank oma viitemäära järk-järgult 4,50% -ni, mis tähendab 375 baaspunkti kärpimist ühe aastaga, naastes laiema poliitika juurde. Sama juhtus ka teiste keskpankadega, nagu Euroopa Keskpank ja Föderaalreserv.
Täna on kõik keskpangad kogu maailmas Covid-19 pandeemia põhjustatud kriisi tagajärjel I etapis. Keskpangad on rakendanud väga ekspansiivset rahapoliitikat, mis võib ülemaailmse likviidsuse ja keskpankade põhjustatud madala rahakulu tõttu põhjustada olulisi moonutusi kõigil aktsiaturgudel.
Eelmise aasta aprillis 2020 käivitas Banxico kümme täiendavat riiklike finantssüsteemide toimimist toetavat meedet, mis hõlmavad 750 000 miljonit peesot (mis vastab 3,3 protsendile Mehhiko sisemajanduse kogutoodangust), sellega püüab Banxico edendada korrapärast käitumine finantsturgudel, tugevdada krediidi andmise kanaleid ja pakkuda likviidsust finantssüsteemi nõuetekohaseks arenguks, pidades silmas Covid-19 pandeemiat riigis.
Covid-19 pandeemia ja selle laastavad negatiivsed tulemused ülemaailmsele majandustegevusele koos naftahinna järsu langusega on avaldanud negatiivset mõju Mehhiko finantsturgude käitumisele. Seetõttu leiab Banco de México, et mõne peamise sektori ja piirkonna kiire taasavamine soodustab majandustegevuse teatud taastumist.
Täiendavad toetusmeetmed
Banco de México poolt vastu võetud täiendavad toetusmeetmed on olnud:
- Likviidsuse suurendamine tööajal, et hõlbustada finantsturgude ja maksesüsteemide optimaalset toimimist.
- Tavapärase täiendava likviidsusraamistiku (FLAO) väärtpaberite laiendamine. See tähendab valuutariskide maandamise operatsioone ja krediidioperatsioone dollarites.
- FLAOde kõlblike kolleegide laiendamine, millega keskpank otsustas laiendada neile juurdepääsu arengupangandusasutustele.
- Tähtajaliste valitsuse väärtpaberite tagasiostmise aken, et valitsuse võlga omavad finantsasutused saaksid likviidsust ilma vajaduseta oma väärtpabereid finantsturgudel väga volatiilsetes tingimustes käsutada.
- Aken tagatiste ajutiseks vahetamiseks.
- Ettevõtte väärtpaberite aruandlussüsteem.
- Ressursside pakkumine pangandusasutustele, et suunata krediiti pandeemiast mõjutatud mikro-, väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele ning üksikisikutele.
- Ettevõtete laenudega tagatud mitme pangandusasutuse rahastamisvõimalus mikro-, väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete rahastamiseks.
- Riigi väärtpaberite vahetamine.
- Börsimaandused, mis tuleb tasuda dollarites vahet tehes osapooltega, kelle asukoht ei ole riigis, et töötada riiklikel turgudel suletud tundidel.
Kas see rahapoliitika aitab Mehhiko majandust?
Covid-19 pandeemia mõju on olnud märkimisväärne ja Mehhiko majanduse jaoks püsib ebakindlus, kasvuriskide tasakaal on endiselt oluliselt kallutatud allapoole, kuna hinnanguliselt on SKP langus 12,8% 2020. aasta lõpuks, mis on halvim stsenaariumi korral tuleb tagasilöök 3,2% aastal 2021 ja 3,0% aastal 2022, kuid ebakindlus on suur.
Majanduskriisi tekitanud kukkumisest väljumine ei ole selline, mida turg soovib sümmeetrilise V-tähega, kui ei, siis on see pikaajaline W-näitaja, see on juhul, kui meil on juhtudel tugev tagasilöök Covid-19 ja naasmine sotsiaalse sulgemise juurde, mida on juba oodata, arvestades Euroopa erinevates piirkondades registreeritud haiguspuhanguid.
Banco de México peab peagi tugevdama oma mõni kuu tagasi väljakuulutatud meetmeid, kuna teatatud 750 000 miljonit peesot on a priori ebapiisav summa majanduse taastumise toetamiseks, mis viib meid järeldusele, et praegune rahapoliitika püüab leevendada majanduslanguse sügavust ja ei toeta Mehhiko majanduse järgmist taastumist.
