Võla maksumus (Kd) on kulu, mille ettevõte peab oma tegevuse või investeerimisprojekti arendamiseks oma finantseerimise kaudu krediidi ja laenu või võla emiteerimise kaudu (vt välisfinantseerimine).
Kui räägime võlakuludest, siis peame silmas rahalisi kulusid, mis ettevõttel laenuvõtmisel silmitsi seisavad. Teisisõnu, samamoodi nagu on olemas tootmiskulud (töötajad, tooraine või laoruum), on ka võlaga seotud kulud.
See kulu sõltub peamiselt mitmest tegurist, nagu võla väärtus, maksud, kohaldatav intressimäär jne. Tegurid, olgu öeldud, mida näeme hiljem.
Võlakulude tunnused
Peamised omadused on:
- See on jälgitav kulu.
- Lihtsam arvutada kui kapitalikulu.
- Kasutatakse võla tegelikku maksumust.
Võla maksumuse valem
Laenu taotlemiseks peab ettevõte tasuma teatud aja jooksul kulud, mida nimetatakse huvi liik. Samamoodi peab ettevõte, kui emiteerib võla enda finantseerimiseks, pakkuma oma investoritele atraktiivset tulu, et seda saaks emiteerida kogu emissiooni ulatuses.
Võlakulu arvutamise valem on järgmine:
Kus:
- i = Saadud rahastamise suhtes kohaldatav intressimäär (kd)
- t = Maksupandiõiguse liik.
Võlakulude hindamine
Võla maksumuse määramine on kasumimarginaali ja ettevõtte efektiivsuse arvutamiseks projekti investeerimisel oluline. Seetõttu on kõik valemid, mis suudavad võla maksumust vähendada ja võimalikult lühikese aja jooksul tagasi maksta, piisav rahastamisvorm mis tahes investeerimisprojekti arendamiseks. Lisaks on vaja arvestada igas riigis kehtiva maksumaksu tüüpi, kuna see mõjutab investeeringu võlakulusid.
Teisest küljest on võlgade maksumuse saamine lihtne, kui need võlgnevustest eraldame tasakaal ettevõtte kohta, kuna selles on meil teavet aasta eest makstud intresside, võla turuväärtuse ja kapitalikulude kohta.
Kus:
- Kd = Võla maksumus (i) on intressimäär, mille alusel ettevõte finantseerib.
- t = Maksupandiõiguse liik.
- D = Võla turuväärtus.
- V = Võla turuväärtus + omakapitali turuväärtus.
Sel viisil saame nende muutujate jagatise arvutamisel teada võla kaalutud maksumuse, mida tuntakse ka kui Kd (kaalutud).
Võlakulu on üks kõige läbipaistvamaid muutujaid, mis on olemas ettevõtte olukorra hindamiseks ja amortisatsioonimudeli haldamise mõistliku aja jooksul analüüsimiseks, et võimaldada lõplike kogukulude kvantifitseerimist, kui need on lõpetatud. tagasimakseperiood ja kohaldatav intressimäär.
Oluline on mainida, et kommertsfinantseerimine, sealhulgas kommertskrediidiandjad, tasumisele kuuluvad arved ja kogunenud maksud, on välistatud. Põhjus on selles, et tavaliselt ei ole sellel kulusid, välja arvatud juhul, kui kehtestatud kaubandustähtaega rikutakse.
Näide
Selles näites on meil lühi- ja pikaajalised kohustused (14 500 eurot) kokku 19 600 eurot.
Oletame, et see koosneb võlakirjast, mis maksab 5% kupongi 5 100 euro eest (5100/19 600 = 26% kohustustest), lühiajalisest laenust 8500 euro eest (8500/19 600 = 43,37%), mille maksame 7% ja võlg tarnijatega 6000 eurot (6000/19 600 = 30,61%), mille eest maksame 8%.
Kd arvutatakse järgmiselt:
Kd = (5% * 26%) + (7% * 43,37%) + (8% * 30,61%) = 6,7857%.
Kapitalikulud (Ke)Kaalutud keskmine kapitalikulu (WACC)
