Indeks ehk võlasuhe on maksevõime suhe, mis mõõdab, kui palju välisvõlga kasutab ettevõte oma varade finantseerimiseks, võrreldes tema puhasväärtusega.
Mõistame väliste finantseerimisvõlgade abil, mis on sõlmitud kolmandate isikutega, näiteks pankade või muud laadi võlausaldajatega.
See peegeldab ettevõtte finantsolukorda, näidates välise finantseerimise ületamisest tuleneva finantsilise tasakaalustamatuse olemasolu või puudumist.
Võlasuhte valem
Ettevõtte analüüsimisel on see võtmesuhe, kuna see peegeldab ettevõtte finantseerimispoliitikat. Vastake järgmistele küsimustele:
- Kuivõrd sõltub ettevõte oma tegevuse teostamisel pankadest?
- Kas eelistada on kapitali suurendamist või ettevõtte laenamist?
- Millises proportsioonis?
Võlasuhte valem on järgmine:
Suhe seob ettevõtte kahte rahastamisallikat, omavahendeid ja väliseid ressursse. See kajastab seda, kuidas nii aktsionärid kui ka võlausaldajad ettevõtet finantseerivad:
- Väline rahastamine: Need on võlakirjad ja kohustused kolmandate isikutega. St laenud ja krediidid finantsasutustele, võlausaldajatele, tarnijatele jne. Need võivad olla lühiajalised ja / või pikaajalised. Lühikesi võlgu saab kasutada jooksvate kulude katmiseks, pikki võlgu aga investeeringute finantseerimiseks. Nendel ettevõtetel, kellega võlad on sõlmitud, puudub osalus osalemises ja seetõttu ei ole nad ettevõtte omanikud ega partnerid.
- Omakapital või omakapital: Koosnevad aktsiakapitali sissemaksetest, reservidest, eelmiste aastate tulemustest, toetustest ja annetustest ning muudest kirjetest, näiteks väärtuse muutuse korrigeerimisest. Teisisõnu on see ettevõtte enda rahastamisallikas.
Ettevõtte väärtust ei mõõdeta ainult selle järgi, mis tal on, vaid selle finantsstruktuur: suhe selle vahel, mis tal on ja mis võlgu on.
Välisfinantseerimine ei suurenda ettevõtte väärtust enne, kui võlg on tasutud, kuna vara ei kuulu seni ettevõttele. Seevastu omakapitali suurendamine tõstab ettevõtte väärtust. Lisaks tähendab välisfinantseerimise suurendamine intressimäärade ja maksejõuetuse riski suurendamist ebasoodsate majandustingimuste korral. Need on fikseeritud kohustused.
Seetõttu on võla ja omakapitali vaheliste suhete analüüsimine ettevõtte tegeliku olukorra tundmiseks ja võla tagasimaksmise võime kinnitamiseks hädavajalik.
Lühi- ja pikaajalise võla valemid
Samuti võime uurida lühi- ja pikaajalise võla suhet, asendades lugeja vastavalt vastavalt lühiajaliste kohustuste (võlad tähtajaga alla ühe aasta) ja pikaajaliste kohustuste (üle ühe aasta) summa:
Tulemus on negatiivne ainult siis, kui ettevõte on tehnilises pankrotis. See tähendab, et kui tema kogunenud kahjumid on suuremad kui tema omavahendid ja seetõttu on puhasväärtus (nimetaja) negatiivne.
Võlg võib olla ettevõttele kasulik või kahjulik, sõltuvalt selle tingimustest, intressimäärast ja saadud kasumlikkusest. See on kasulik, kui investeering saab tootluse, mis on kõrgem kui sõlmitud võla intressimäär, ja vastupidi.
Võlasuhte tõlgendamine
Võlasuhte tõlgenduse võib kokku võtta järgmiselt:
- Suhe <1 → Suhe alla 1 näitab, et ettevõte võlgneb aktsionäri iga euro eest vähem kui 1 euro. Näiteks tähendab suhe 0,5, et aktsionär paneb iga võla euro kohta 0,5.
- Suhe = 1 → Suhe 1 võrdub sellega, et ettevõte võlgneb aktsionäri iga euro eest täpselt 1 euro. Näiteks suhe 1 tähendab, et investeeringut finantseeritakse võrdsetes osades välisvõla ja osanike sissemaksetega.
- Suhe> 1 → Üle 1 suhe näitab, et ettevõte võlgneb aktsionäri iga euro eest rohkem kui 1 euro. Lõpuks, kui suhe on 1,2, näitab see, et ettevõte võlgneb aktsionäri iga euro eest 1,2 eurot.
Kõrged väärtused (suuremad kui 1) võivad olla finantsilise tasakaalustamatuse sümptomiks, kuna võlgade väärtus ületab ettevõtte väärtust. Need viitavad liigsele võlgnevusele. Teisest küljest võivad madalad tulemused tähendada tühikäike, alternatiivkulusid ja konkurentsivõime probleeme.
Tervislikud väärtused jäävad vahemikku 0,4 kuni 0,6. Suhte väärtustamiseks on siiski vaja arvestada iga ettevõtte sektori ja omadustega ning seostada seda oma eakaaslaste või võrreldavate omadega. Tööstussektori, ehituse või energeetika, mille projektid hõlmavad suuri alginvesteeringuid ja suurt infrastruktuuri, toimimise keskmine suhe ei ole sama kui teenindussektor, kaubandus või põllumajandus, mis võivad oma tegevust alustada rohkemate finantsstruktuuridega. .
Kontroll ja võlg
Siiski tuleb arvestada ka sellega, et kapitali suurendamise korral jaguneb ettevõtte omand rohkem kätesse. Laen tähendab ettevõtte üle kontrolli säilitamist.
Sobiv ja järjepidev on tagada tervislik tasakaal vastavalt ettevõtte eripäradele.