Riskiga korrigeeritud kapitali tootlus (RORAC)
Riskiga korrigeeritud kapitali tootlus ehk RORAC on pankade võrdlusnäitaja. Selle ülesanne on mõõta finantstoodete või kliendiportfelli pakutavat kasumlikkust järgmise valemi abil:
RORAC on RAROC metoodika variatsioon, mis teeb ettepaneku muuta rahalist kasumlikkust või investeeringutasuvust. Muudatus on nimetavas, kus pärandvara asemel asetatakse majanduslik kapital (CE). See mõiste, mida selgitame hiljem põhjalikumalt, viitab kokkuvõtlikult reservidele, mis on vajalikud ootamatute kahjude katmiseks. RORACi valem on järgmine:
RORACi eesmärk on finantstehingu tulemuslikkuse täpsem mõõtmine. Seda arvestades kõrgeid kulusid, mida pank võiks teatud turusegmentides kanda.
Näiteks ettevõtluslaenude portfellile määratud CE on väiksem kui tarbimislaenude puhul nõutav, kus maksejõuetuse tõenäosus on suurem. Kui rahastamine on riskantsem, on vaja rohkem reserve.
RORACi elemendid
RORAC-i elemente on kaks. Esiteks on nimetaja, milleks on majanduslik kapital (CE), omakapital, mida ettevõte hoiab end krediidiriski, tururiski ja süsteemse riski eest kaitsmiseks.
CE investeeritakse madala riskiga varadesse, näiteks riigivõlakirjadesse. Erinevalt kohustuslikust reservist ei sõltu see reguleeriva asutuse volitusest, vaid iga ettevõtte kriteeriumidest.
CE peab olema võrdne ootamatute kahjudega. Need saadakse tingimusliku riskiväärtuse (CVAR) ja eeldatavate kahjude (PE) erinevusest
Ühelt poolt on CVAR määratletud kui maksimaalne hinnanguline kahju teatud aja jooksul vea piires. Selle näitaja arvutamiseks kasutatakse suurima mittevastavuse riskiga kasutajate andmeid.
CVAR-i tõlgendatakse järgmiselt: x% kindlusega ei kaota ettevõte järgmise 30 päeva jooksul näiteks rohkem kui N rahaühikut.
CVAR-i arvutamiseks on kolm võimalust: parameetriline VAR, ajalooline VAR ja VAR Monte Carlo jaoks.
Teiselt poolt tuleneb PE kolme teguri korrutamisest, nagu näeme järgmises võrrandis:
Esimene muutuja (PD) on tõenäosus, et võlgnik ei suuda laenu tagasi maksta. Teine teave (LGD), mida tõlgendatakse kahju tõsidusena, on krediidi osa, mis pärast kõigi sissenõudmisprotseduuride läbiviimist on taastamatu.
Need kaks tegurit (PD ja LGD) arvutatakse keskmisena krediidibüroode saadud teabe põhjal. Teine võimalus on pank otsida ajaloolisi andmeid oma klientidelt. Samuti võite uute võlgnike puhul kasutada kasutajakujusid või sarnaste omadustega toiminguid.
Lõpuks on EAD summa, mida finantseerimisasutus ootab laenuvõtjatelt sissenõudmiseks.
Siis oleks CE valem järgmine:
Seega sõltub CE kindluse tasemest ja CVAR-i hindamiseks kasutatud meetodist.
RORACi näide
Vaatame RORAC-i rakenduse väga lihtsustatud näidet. Oletame, et ettevõte soovib leida 30 000 dollari suuruse tarbimislaenuportfelli tootlust.
Analüüsitud toimingute keskmine laenumäär on 15%. Omakorda oli finantseerimisasutuse makstud intressimäär eraldatud vahendite hankimiseks 6%.
Seetõttu on portfelli rahaline marginaal keskmiselt 9%. Sellele lisanduks klientidelt küsitav avamiskomisjon 0,2%.
Oletame veel, et nende laenude pakkumisel panga kantud halduskulud olid 2500 dollarit.
Niisiis oleks portfelli kasum enne makse järgmine:
PVT = (30 000 x 9% x 1,02%) - 2500 = 254 USA dollarit
Järgmisena arvestame maha maksud, arvestades 30% maksumäära, mille tulemuseks on järgmine puhaskasu:
Puhaskasum = 254 x (1–0,3) = 177,8 USA dollarit
Samuti oletame, et CVAR vastab 10% -le portfellist. See tähendab, et näiteks 95% -lise kindlusega ei teki analüüsitud laenudel analüüsiperioodil üle 3000 USA dollari kahjumit.
Samal ajal on maksejõuetuse tõenäosus 4%, samas kui kahju või LGD raskusaste on 40%.
Seetõttu on eeldatav kahju:
PE = 0,04 x 0,4 x 30 000 = 480 USA dollarit
Seejärel lahutatakse CE arvutamiseks CVAR miinus PE-d. See reserv võimaldab pangal end ettenägematute sündmuste eest kaitsta.
CE = 3000–480 = 2520 USA dollarit
Lõpuks oleks RORAC:
RORAC = Puhaskasum / majanduskapital = 177,8 / 2520 = 7,06%
