The Euroopa Keskpank jätab 2015. aasta hüvasti uue võitlusmeetmete paketiga deflatsioon, ehkki intressimäärasid ei ole langetatud, nagu paljud eeldasid, mis jäävad ankrusse 0,05% juurde, mis on ajalooline madal tase alates 2014. aasta septembrist. Miks on nii oluline võidelda deflatsiooni tuhniga?
Deflatsiooni järjestusel on majandusele laastav mõju:
- Kui hinnad langevad, väheneb ettevõtete sissetulek. Kuna tootmiskulud ei vähene, vähendavad ettevõtted investeeringuid ja tööhõivet. Nii et palgakulu muutub järjest väiksemaks ja ka nõudlus, mis tähendab vähem müüki.
- Samal ajal viivitavad tarbijad oma ostudega ja ettevõtted kulutustega, uskudes, et hiljem on kõik odavam. Olukord on raskendatud, sest võlgade kaal palgaga suureneb ja sellega kaasneb ka finantssüsteemi risk.
- Sellises olukorras suureneb pankade riskipreemia, mis vähendab krediidipakkumist.
The hinna stabiilsus See on üks Itaalia pankuri eesmärke, kes on vihjanud, et laskemoona on 2016. aastaks ikka veel kokku hoitud, juhul kui on vaja ulatuslikumaid meetmeid, et võidelda madala inflatsioonimääraga ja panna pank liigutama 550 000 miljonit, mis teil üle jääb.
Viis uut turu jaoks ebapiisavat meedet
Keskendudes inflatsioonile (mõõdetuna ühtlustatud tarbijahinnaindeksiga), on EKP teatanud, et eeldab, et euroala hinnad on 2015. aastal 0,1%, 2016. aastal 1% ja 2017. aastal 1,6%.
EKP avalduses on välja kuulutatud viis meedet:
- EKP ametlike intressimäärade osas on nad otsustanud alandada hoiustamise püsivõimaluse intressimäära 10 baaspunkti võrra -0,30% -ni (-0,20% eelmine). Peamiste finantseerimistehingute intressimäär ja intressimäära suhtes kohaldatav intressimäär marginaalne krediidivõimalus need jäävad praegusele tasemele vastavalt vastavalt 0,05% ja 0,30%.
- Seoses komisjoni meetmetega rahapoliitika tavatu, on otsustanud laiendage varade ostmise (QE) programmi. Igakuiseid 60 miljardi euro suuruseid oste pikendatakse vajaduse korral kuni 2017. aasta märtsi lõpuni või kauem.
- See on otsustatud QE programmi alusel ostetud fikseeritud tulumääraga väärtpaberitelt raha reinvesteerimine nende valmimisel. See tähendab, et kui nende ostetud võlakiri aegub, kasutavad nad seda kapitali uute instrumentide ostmiseks.
- QE-sse otsustati lisada ka eurodes vääringustatud vabalt kaubeldavad võlainstrumendid, mille on emiteerinud piirkondlikud ja kohalikud omavalitsused asuvad euroalal nende varade nimekirjas, mida on võimalik vastavate riikide keskpankade poolt igakuiselt osta.
- Viimane meede, mille nad on välja kuulutanud - meeldetuletuseks -, et nad seda ka teevad jätkake pankade vaba likviidsuse suurendamist, nagu nad on seda teinud alates 2008. aastast nii kaua kui vaja. Ta jätkab peamiste 3-kuuliste finantseerimistehingute ja pikemaajaliste finantseerimisoperatsioonide, näiteks fikseeritud intressimääraga oksjoniprotseduuride täieliku eraldamisega.
