Taylori reegel on näitaja, mida kasutatakse majanduse lühiajaliseks stabiliseerimiseks vajaliku intressimäära kindlaksmääramiseks, säilitades samal ajal kasvu pikas perspektiivis. Selle tutvustas John Taylor 1992. aastal.
Selle reegli eesmärk on mõõta inflatsiooni ja majanduskasvu tasakaalu saavutamiseks vajalikke intressimäärasid.
Kui inflatsioon on väga kõrge, kipuvad keskpangad selle piiramiseks tõstma lühiajalisi intressimäärasid, kui aga majanduskasv on väga madal või on majanduslangus, langetavad keskpangad krediidi ja tarbimise suurendamiseks intressimäära. Taylor eeldab, et keskpankade tegevus on tehtud ja kuigi see pole kirjalik reegel, ütleb kogemus meile, et see on täidetud.
Oluline on märkida, et Taylori reeglit ei volita keskpangad ja peaaegu ükski ei väida selle kasutamist. Kuid alates selle loomisest 1992. aastal on keskpangad seda rahapoliitika mõõtmiseks ja oma asukoha vaatamiseks laialdaselt kasutanud.
Üldreegel, mida keskpangad järgivad, on intressimäärade tõstmine, kui inflatsioon on üle eesmärgi (näiteks EKP-s 2%), ja langetada, kui inflatsioon on sellest tublisti madalam. Selle asemel soovitab Taylori reegel intressimäära kalibreerida vastavalt liikuvale keskmisele, et sujuv intressimäärade kõikumine ja nende mõju majandusele.
Algusest peale pole Taylori reegel olnud keskpankade jaoks mitte ainult intressimäärade kalibreerimise juhend, vaid ka rahapakkumise juhend, kuna intressimäärad ja rahapakkumine on omavahel tihedalt seotud.
Kuidas arvutada Taylori reegel
Taylori reegel tugineb intressimäära optimaalse taseme arvutamisel kolmele tegurile. Need kolm tegurit on erinevus eeldatava ja soovitud inflatsiooni, oodatava SKP ja pikaajalise trendi vahel ning lõpuks neutraalne lühiajaline intressimäär, mis on kooskõlas täieliku tööhõivega. Taylor soovitab kasutada ühe aasta inflatsiooni. Taylori reegli valem on:
r = r * + (0,5 · (SKPja - SKPt) + 0,5 (ija - it) )
Kus:
r = sihtintressimäär
r * = neutraalne intressimäär (tavaliselt 2%)
SKTja = Eeldatav SKP
SKTt = SKP pikaajaline trend
ija = eeldatav inflatsioonimäär
it = neutraalne inflatsioonimäär (tavaliselt 2%)
Taylori reegli arvutamiseks kasutatakse sageli ka viimase nelja kvartali inflatsiooni, määrates neutraalseks intressimääraks 2%. Olles valem:
r = 2 + p + (0,5 · (SKPja - SKPt) + 0,5 (ija - it) )
Kus p on viimase nelja kvartali inflatsioon.
Näide Taylori reeglist
Oletame, et oodatava majanduskasvu olukord on madal (1%) ja inflatsioon on omakorda nullilähedane (0,5%). Kus:
r * = neutraalne intressimäär = 2%
SKTja = Eeldatav SKP = 1%
SKTt = Pikaajalise SKP trend = 3%
ija = eeldatav inflatsioonimäär = 0,5%
it = neutraalne inflatsioonimäär = 2%
r = 2% + (0,5 · (1% - 3%) + 0,5 · (0,5% - 2%)) = 0,25%
r = 2% + (-1% + (-0,75%)) = 0,25%
Näites näeme, et kui arvestada ainult majanduskasvu, peaksime majanduse elavdamiseks langetama intressimäära. See tähendab, et langetage intressimäär 0,25% -ni.
Taylori polünoom