Tulukõver või intressimäärade kõver on graafiline esitus, mida kasutatakse kõigi tähtaegade või võlgade tootluste, tootluste või intressimäärade kuvamiseks, mis jäävad tavaliselt vahemikku üks kuni kolmkümmend aastat.
Kõver näitab intressimäära ja selle tähtaegade suhet. See tulukõver on võimas vahend, mis pakub võimalust otsuseid langetada, kuna selle kaudu on võimalik finantsinstrumentide osas finantsotsuseid planeerida.
Tavaline on see, et pikaajalised investeeringud toovad rohkem tulu, kuna võetud risk on suurem ja alternatiivkulu samuti. Kuid mõnikord on majanduslikke nähtusi, mis pööravad tulukõvera ümber.
Teisisõnu, see on asjaolu, et lühiajaliste finantsinstrumentide tootlus annab rohkem tulu kui pikaajaline tähtaeg. Selles mõttes räägime tulukõvera inversioonist.
Saagikõvera inversioon
Tehnilises mõttes on tavaline, et tootluskõver langeb ülespoole. See on kooskõlas eelpool nimetatuga seotud investeeringu taastamiseks kuluva ajaga ja riskiga, mille me sellest eeldame.
Kõvera inversioon ehk kallaku muutus tuleneb suurest survest või lühiajaliste instrumentide kõrgema tootlusega maksete nõudmisest. Selle põhjuseks on usalduse kaotamine majanduse tuleviku suhtes. See tähendab, et kõvera ümberpööramine toimub siis, kui lühiajaliste investeeringute tuludel on kõrgem tootlus.
Kui see kõvera ümberpööramine toimub võlakirjaturul, räägivad analüütikud majanduse jaoks halbadest märkidest. Üldiselt prognoosivad nad majanduse tugevat majanduslangust.
Saagikõvera tüübid
Tulukõvera peamised kujud on järgmised:
- Normaalne jõudluskõver: Seda tüüpi kõverad, olles ülespoole, näitavad positiivset kallet. See väljendab tavaolukorda. Siin on pikaajaliste finantsinstrumentide intressid või tootlus suurem kui lühiajaliste instrumentide tootlus. Selles olukorras näitavad investorid oma usaldust majanduse tuleviku suhtes.
- Pööratud tulukõver: See on tehniliselt öeldes normaalse tootluse kõvera ümberpööramine. Selle kalle on allapoole. Siin on lühiajaliste instrumentidega makstavate intresside tootlus kõrgem kui pikas perspektiivis. See tuleneb asjaolust, et investorid ei soovi pikas perspektiivis investeerida, kuna nad näitavad üles oma usaldamatust majanduse tuleviku suhtes.
- Lame jõudluskõver: Seda tüüpi kõver tekib siis, kui lühiajaline tootlus on praktiliselt võrdne pikaajalise tootlusega. See tähendab, et tasuvuse määrad, olenemata aegumisaegadest, ei väljenda erinevusi.
